Таблица 3 Отклонение от базового уровня, % -10 -5 0 5 10 Чистый приведенный эффект при изменении (тыс. руб.) количества переменных затрат цены капитала проданных единиц на единицу продукции 7 944 20 287 13 772 10 010 16 181 12 905 12 075 12 075 12 075 14 141 9 970 11 281 16 207 3 864 10 521 На основе указанных данных можно построить графики. По наклону графиков делается вывод о влиянии изменения каждой переменной на изменение NPV. Наклон линий регрессии показывает, насколько чувствителен NPV проекта к изменению на каждом входе: чем сильнее наклон, тем чувствительнее NPV к изменению переменной. В данном случае NPV проекта очень чувствителен к изменению переменных затрат, довольно чувствителен к изменению объёма сбыта и относительно нечувствителен к изменению цены капитала. Анализ сценариев – это метод анализа риска, который позволяет рассматривать как чувствительность NPV к изменениям ключевых переменных, так и диапазон вероятностных значений переменных. Таблица 4 Сценарий Наихудший Наиболее вероятный Наилучший Объем реализации, шт. 15 000 25 000 Цена реализации, руб. 1 700 2 200 NPV, тыс.руб. Вероятность сценария Результат -10 079 12 075 0,25 0,50 -2 520 6 038 35 000 2 700 41 752 0,25 10 438 Ожидаемый NPV Сигма NPV 13 956 18 421 Анализ сценариев предполагает расчёт NPV для каждого из трёх возможных вариантов – наихудшего, наилучшего и наиболее вероятного. Видно, что в наиболее вероятной ситуации прогнозируется положительный NPV; в наихудшей – отрицательный NPV, а в наилучшей – очень большой положительный NPV. Далее можно рассчитать ожидаемое значение NPV, среднее квадратическое отклонение и коэффициент вариации. Для этого необходимо оценить вероятность каждого сценария. Предположим, руководство 24